很多人都十分关注利率问题，因为利率会影响股市。但为什么会有影响呢？这篇文章就将告诉大家利率和股市之间的一些间接联系，并指出这些联系是如何影响你生活的。 

利率 

本质上来说，利息就是某人A花了某人B的钱所付出的代价。房屋所有人对这一联系应当特别有感触：他们借用银行的钱（通过抵押）购买房屋，他们就必须向银行支付借钱代价。信用卡使用者对这一联系也相当熟悉：他们从银行获取短期借款去购买想立即得到的东西。但当利率的影响被运用到股市上时，尽管原理相同，但它和上面说的“联系”就不是同一个概念了。 

反映到投资者身上的利率是央行的贴现率，也就是银行向央行借款的成本。为什么这个数据这么重要呢？因为这是央行用来控制通胀的工具。居民手中的钱过多，可供购买的物品太少（或者说是需求大于供给），就会造成通胀，最终导致物价上涨。央行通过控制居民手中可用于购买商品的货币数量就可以控制通胀。所有国家或地区的央行都使用同样这种方法来控制通胀。  

简单的说，央行通过提高贴现率把获取货币的成本抬高，从而控制货币供应量。 

利率提高的影响 

央行提高贴现率，并不会对股市造成立竿见影的影响。但贴现率有它自身的一个直接影响――它使得银行向央行借款的成本变得越来越高。然而，提高贴现率会引起连锁反应，那些与个人和商家相关的因素都会受到影响。 

提高贴现率的第一个间接影响就是，银行会提高借款利率。个人受到的影响就是他们的信用卡和房贷利率提高了，尤其当他们使用可变利率时的影响更为明显。这就会导致消费者减少使用他们手中的钱。毕竟，房屋持有者们还要继续支付他们的账单的，但当这些账单变得越来越贵，他们可支配的收益也就越来越少。人们手中可支配的钱越来越少，这就会影响到企业的销售收入和利润。 

因此，由于个人消费者行为的影响，提高贴现率也会对商家造成一个间接性的影响。但提高贴现率对商家造成的影响更多的是直接性的。银行从央行借款以保证正常的运作和扩张。当银行借款成本越来越贵，商家就可能不再有从前那样的举债规模了，但同时却还要支付比原来更高的利息。经营现金流的减少会阻碍公司的成长，进而影响公司利润。 

对股价的影响 

很显然，贴现率的提高会影响个人消费者和商业活动，而股市也同样会受到影响。记住，衡量一个公司的价值就是要把公司将来所有的现金流折价到目前的价值。公司的股价就是用经过折价后的公司将来所有的现金流除以公司所发行的所有股票数量来决定的。这个价格会随着人们在不同时期对公司不同的预期而变动。正是由于这个变动，人们才能以不同的价格买卖股票。 

如果公司被认为成长减缓，财务费用加大但收入降低而造成利润下滑，那么人们对该公司未来的现金流预测就会降低。若其他情况保持不变，该公司的股价就会下跌。如果许多公司都在同一时期遭遇股价下跌情况的话，那么整个市场，或者是被许多人视为和市场同等的市场指数（例如沪深300指数、道琼斯工业平均指数、普尔500）就会下跌。 

对投资的影响 

对许多投资者来说，市场整体下滑或者股价下跌并不是一个令人愉悦的结果。投资者们希望看到他们投资下去的钱能创造更多价值。这种价值来自于股价的提升或分红，或两者皆是。当公司成长性和将来的现金流低于预期时，投资者们就不能从股价提升中获利很多，这同样也不符合股票所有者的期望。 

另外，相比其他投资方式，投资股票市场承担的风险更大。当央行提高利率的时候，政府新推出的有价证券，例如国债，通常被视为是最安全的投资项目，并且它还会随着利率的上升而相应增值。换句话说，“零风险”的投资回报提高了，这种投资方式更受人们喜爱。当人们投资股票的时候，他们就要求为承担其中存在的额外风险得到补偿，在无风险回报率的基础上再增加额外的风险溢价回报率。投资者们希望的总回报就是无风险回报率和溢价风险回报率的总合。当然，不同的投资者拥有不同的溢价风险值，这取决于他们对风险的承受力以及他们所购买的股票性质（高风险高成长股票、防守型股票、或蓝筹股）。然而，总的来说，无风险回报率抬升了，投资股票所要求的总回报就会增加。因此，当无风险回报率上升而投资股票潜在的总回报仍保持不变甚至降低时，投资者得到的溢价风险回报率就会相应降低，那么投资者们会觉得股票的风险太大了，就会把他们的资金抽走。 

利率对股市有影响，但不是决定性影响 

由媒体公布的利率对经济具有广泛的和各种各样的影响。当利率上升，最普遍的影响就是减少了市场上流通的货币数量，抑制通胀。利率提高还会使得借贷成本上升，消费者的消费行为和公司的经营活动都会受到影响：公司开支增加，利润减少，债务支付更多；这些最终会导致股市对投资者的吸引力下降。 

然而需要记住的是，所有这些影响因素和结果都是相互关联的。这篇文章上面所讲到的所有因素都是广泛联系着的，它们的改变可以有很多种途径和方式。利率不是决定股价的唯一一个因素，因为股价和整个股市的走势需要考虑到许多因素，而利率只是其中之一。因此，没有一个人可以很自信的说，央行提高利率对股市价格的影响完全是负面。 

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